主要农产品供需形势及价格展望

　　本文为著名大商品研究及交易专家费忠海在12月13日由人民币交易与研究论坛和天风证券联合举办的“2016年全球金融市场展望”上的发言实录。

　　大家好！我简要地把我的核心的观点和主要的逻辑跟大家阐述一下。大家都知道大商品的基本定价分这么几个层面，一个层面是货币，货币我们主要定的美元指数，还有相关商品主要产国的货币走势。我们都知道，美元指数牛市对应的大商品熊市，这是第一个逻辑。第二个逻辑就是我们都知道，原油是现代工业的血液，原油的价格实际上是各种商品的一个基础定价的标尺，我们看到原油2014年9月份以后一暴跌，从130美元跌至30美元，跌将近80%。第三个是商品本身的供求关系。我们知道这几年大商品的产能的投放不断增加，主要是前五年大商品处于高位的时候，投资非常庞大，产能在这几年中陆续地。与此同时，大商品的需求，尤其像中国这样大商品需求这样的国家，经济出现了比较大的衰退，以上几个因素构成了一个非常明显的大商品熊市的一个基本逻辑。

　　农产品000061股吧)和别的大商品相比有特殊性，但是在整体价格趋势上是一致的，它也经历了一轮比较大的下跌，这是我们今天要阐述的几个商品的总体的观点：第一个，我们认为玉米小麦大豆目前仍然处于熊市进行中，它未来的任务核心是不断地下跌来减面积，降库存，这样才能达到一个新的供给平衡。油脂糖提前进入了高点，经历了一个比较大的下跌的过程，目前从供大于求，已经过渡到供需平衡或者仅平衡的状态，从交易观点上我们认为它是多头配置。下面我们把商品的主要逻辑给大家讲一讲。